(EU) 2025/885Nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2025/885 ze dne 29. dubna 2025, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2023/1114, pokud jde o regulační technické normy, které stanoví opatření, systémy a postupy pro prevenci, odhalování a oznamování zneužívání trhu, vzory, které se mají používat pro oznamování podezření na zneužívání trhu, a postupy koordinace mezi příslušnými orgány k odhalování a postihování zneužívání trhu v přeshraničních případech zneužívání trhu

(1)

Je třeba zavést požadavky na opatření, postupy a systémy, které musí mít osoby, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce s kryptoaktivy, zavedeny pro oznamování pokynů, transakcí a dalších aspektů fungování technologie distribuovaného registru (DLT), včetně mechanismu konsensu, pokud by mohly existovat okolnosti naznačující, že došlo, dochází nebo může dojít ke zneužití trhu. Tyto požadavky jsou kritické a měly by napomoci prevenci a odhalování zneužívání trhu. Tyto požadavky by měly rovněž pomoci zajistit, aby oznámení týkající se důvodných podezření, pokud jde o pokyny, transakce a další aspekty fungování technologie distribuovaného registru (STOR), předkládaná příslušným orgánům byla smysluplná, komplexní a užitečná.

(2)

Aby se zajistila účinná prevence a odhalování zneužívání trhu, měly by být zavedeny vhodné systémy pro sledování pokynů, transakcí a dalších aspektů fungování DLT v souladu s rozsahem, velikostí a povahou obchodní činnosti osoby, která profesionálně sjednává nebo provádí transakce. Tyto systémy by měly umožňovat analýzu provedenou člověkem, prováděnou vhodně vyškolenými pracovníky na základě objektivních informací, které má oznamující subjekt k dispozici. Subjekt by měl shromažďovat další osobní údaje pouze za účelem zajištění odpovídající analýzy provedené člověkem. Aby bylo možné dále analyzovat případné obchodování zasvěcených osob nebo manipulaci s trhem nebo pokusy o obchodování zasvěcených osob nebo manipulaci s trhem, měly by být systémy pro sledování zneužívání trhu schopny vytvářet upozornění v souladu se stanovenými parametry. Přístup k těmto upozorněním by měl být zaznamenáván, aby bylo zajištěno, že jsou využívána pouze pro odhalování zneužívání trhu. Celý proces bude pravděpodobně vyžadovat určitou míru automatizace.

(3)

Aby bylo možné analyzovat, zda jsou opatření, systémy a postupy pro prevenci a odhalování zneužívání trhu vhodné, je nutné posoudit dopad, který může mít osoba, která profesionálně sjednává nebo provádí transakce, na trh. V rámci tohoto posouzení by tyto osoby měly posoudit, zda mají významné nebo dominantní postavení v některém segmentu aktiv na trhu s kryptoaktivy, přičemž v takovém případě by tato opatření, systémy a postupy měla být přiměřená jejich postavení.

(4)

Prevence a odhalování zneužívání trhu vyžaduje průběžné sledování všech pokynů a transakcí sjednaných nebo provedených osobami, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce, bez ohledu na to, zda jsou tyto pokyny a transakce prováděny v distribuovaném registru („on-chain“) nebo mimo distribuovaný registr („off-chain“), včetně převodů kryptoaktiv na účty nebo z účtů klientů téhož poskytovatele služeb souvisejících s kryptoaktivy.

(5)

Aby byl usnadněn a podporován jednotný přístup a postupy týkající se prevence, odhalování a postihování zneužívání trhu v celé Unii, je nutné přijmout podrobná ustanovení harmonizující obsah, vzor a dobu podání pro oznámení podezřelých pokynů a transakcí a dalších aspektů fungování technologie distribuovaného registru.

(6)

Za účelem sdílení zdrojů, centrálního vývoje a údržby monitorovacích systémů a budování odborných znalostí v souvislosti se sledováním podezřelých pokynů a transakcí by osoby, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce s kryptoaktivy, měly mít možnost přenést pravomoc k prevenci a odhalování takových pokynů, transakcí a dalších aspektů fungování DLT v rámci skupiny nebo přenést pravomoc k analýze dat a vytváření upozornění, a to za vhodných podmínek. Takové delegování by nemělo bránit tomu, aby příslušné orgány kdykoli posoudily, zda systémy, opatření a postupy, které používá osoba, na niž byly funkce delegovány, účinně plní povinnost předcházet zneužívání trhu a odhalovat je. Povinnost podávat oznámení a povinnost dodržovat toto nařízení a článek 92 nařízení (EU) 2023/1114 by měla nadále nést delegující osoba.

(7)

Poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy provozující obchodní platformu by měli mít vhodná pravidla obchodování, která přispívají k prevenci zneužívání trhu. Tyto subjekty by také měly mít k dispozici zařízení k přehrávání evidence pokynů za účelem analýzy obchodní činnosti.

Jednotný a harmonizovaný vzor pro elektronické podávání oznámení o podezřelých transakcích a pokynech (oznámení „STOR“) by měl usnadnit účinné sdílení informací o podezřelých pokynech a transakcích mezi příslušnými orgány při přeshraničním vyšetřování.

(8)

Informační pole v takovém vzoru oznámení STOR, pokud jsou vyplněna jasně, srozumitelně, objektivně a přesně, by měla příslušným orgánům pomoci takové podezřelé pokyny a transakce okamžitě posoudit a přijmout nezbytná opatření. Takový vzor oznámení STOR by proto měl umožnit osobám, které oznámení STOR předkládají, poskytnout informace, které příslušné orgány považují za relevantní, o podezřelých pokynech, transakcích nebo dalších oznámených aspektech fungování technologie distribuovaného registru a vysvětlit důvody podezření. Vzor oznámení STOR by měl rovněž umožnit osobám, které oznámení STOR předkládají, poskytnout osobní údaje, díky nimž bude možné identifikovat osoby zapojené do podezřelé činnosti a pomoci příslušným orgánům při vyšetřování. Tyto informace by měly být poskytnuty na začátku, aby nebyla integrita vyšetřování narušena tím, že by se příslušný orgán případně musel při vyšetřování znovu obrátit na osobu, která oznámení STOR podala. Veškeré zpracování osobních údajů dle tohoto nařízení je nutné provádět v souladu s nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) 2016/679 (2) o ochraně fyzických osob v souvislosti se zpracováním osobních údajů a o volném pohybu těchto údajů. Aby byl zajištěn soulad s tímto nařízením, v případech, kdy jsou shromažďovány osobní údaje, by měla být dodržována zejména zásada minimalizace údajů.

(9)

Aby bylo podání oznámení STOR jednodušší, mělo by být možné ke vzoru přiložit dokumenty a podklady, které jsou k doložení oznámení nutné, a to rovněž ve formě přílohy se seznamem podezřelých pokynů nebo transakcí a podrobnostmi o cenách a objemech. Kromě toho by vzor oznámení STOR měl umožňovat oznamování podezřelého chování souvisejícího s fungováním DLT.

(10)

Osoby, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce s kryptoaktivy, by neměly oznamovat všechny přijaté pokyny nebo provedené transakce, které vyvolaly interní upozornění. Takový požadavek by byl v rozporu s požadavkem posuzovat případ od případu, zda existují dostatečné důvody pro podezření.

(11)

Analýza pokynů, transakcí nebo dalších aspektů fungování DLT by měla zohledňovat nejen interní informace osoby, která profesionálně sjednává nebo provádí transakce s kryptoaktivy, ale i veškeré veřejně dostupné informace, včetně informací o transakcích vložených do systému veřejného registru.

(12)

Oznámení STOR by měla být předložena příslušnému orgánu neprodleně poté, co vznikne důvodné podezření na existenci zneužití trhu. Analýza, která určí, zda by měly být daný pokyn či transakce považovány za podezřelé, by měla být založena na faktech, nikoli na dohadech či předpokladech, a měla by být provedena co nejrychleji. Odložení podání oznámení za účelem zahrnutí dalších podezřelých pokynů, transakcí nebo jiných aspektů fungování DLT nebo kumulace několika oznámení STOR by bylo neslučitelné s povinností jednat bezodkladně, pokud již vzniklo důvodné podezření. V každém případě by osoby, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce s kryptoaktivy, měly v každém jednotlivém případě posoudit, zda by několik pokynů, transakcí nebo dalších aspektů fungování DLT mohlo být oznámeno v jediném oznámení STOR.

(13)

Za určitých okolností může důvodné podezření na zneužití trhu vzniknout na základě pozdějších událostí či dostupných informací poté, co k podezřelému jednání došlo. Nemělo by to být důvodem pro to, aby subjekt podezřelé jednání příslušnému orgánu neoznámil. Aby osoba podávající oznámení STOR prokázala, že za těchto zvláštních okolností vyhověla požadavkům na oznamování, měla by být schopna odůvodnit časový nesoulad mezi výskytem podezřelého jednání a vznikem odůvodněného podezření na proběhlé, probíhající či pravděpodobné zneužití trhu.

(14)

S cílem pomoci osobám, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce s kryptoaktivy, při jejich posuzování následných podezřelých pokynů nebo transakcí, by tyto osoby měly mít možnost vyvolat a přezkoumat analýzu oznámení STOR, jež byla předložena, a těch podezřelých pokynů, transakcí a chování souvisejících s fungováním DLT, které byly analyzovány, ale u nichž dotčený příslušný orgán dospěl k závěru, že důvody k podezření nejsou opodstatněné.

(15)

Aby se v maximální možné míře zabránilo zneužívání trhu, měly by být osoby, které profesionálně sjednávají nebo provádějí transakce s kryptoaktivy, schopny zdokonalovat své systémy dohledu a odhalovat vzorce opakovaného chování, jejichž souhrn by mohl jako celek vést k důvodnému podezření na zneužívání trhu. Tyto osoby by proto měly být povinny analyzovat podezřelé pokyny, transakce, chování a další aspekty související s fungováním technologie distribuovaného registru, které nevedly k oznámení STOR, a tyto analýzy zaznamenávat. Tyto záznamy by měly těmto osobám rovněž pomoci při prokazování souladu s článkem 92 nařízení (EU) 2023/1114 a měly by příslušným orgánům usnadnit výkon jejich funkcí v oblasti dohledu, vyšetřování a vymáhání práva podle článku 92 nařízení (EU) 2023/1114.

(16)

Vzhledem k tomu, že trhy s kryptoaktivy jsou ze své podstaty přeshraniční, je nezbytné stanovit koordinační postupy mezi příslušnými orgány pro odhalování a postihování zneužití trhu v případě přeshraničních případů zneužívání trhu. Tyto koordinační postupy by měly zajistit, aby nedocházelo k protichůdným vyšetřováním nebo donucovacím činnostem. V této souvislosti by přeshraniční situace zneužití trhu měly zahrnovat případy, kdy jsou v členském státě prováděny podezřelé transakce týkající se kryptoaktiv, která jsou přijata k obchodování v jiném členském státě, a případy, kdy dotčený poskytovatel služeb souvisejících s kryptoaktivy působí ve více než jednom členském státě.

(17)

Je nezbytné přijmout ustanovení pro předávání oznámení STOR mezi příslušnými orgány. Tyto požadavky jsou při neexistenci režimu oznamování transakcí zásadní v zájmu zajištění účinného dohledu nad trhem a jeho prosazování a zároveň v zájmu zabránění přenosu masivního toku informací, které by pro přijímající orgán nebyly užitečné.

(18)

Toto nařízení vychází z návrhů regulačních technických norem, které Komisi předložil Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA).

(19)

Orgán ESMA uskutečnil otevřené veřejné konzultace o návrzích regulačních technických norem, z nichž toto nařízení vychází, analyzoval možné související náklady a přínosy a požádal o radu skupinu subjektů působících v oblasti cenných papírů a trhů zřízenou podle článku 37 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1095/2010 (3),

(20)

Evropský inspektor ochrany údajů byl konzultován v souladu s čl. 42 odst. 1 nařízení (EU) 2018/1725 (4) a dne 22. ledna 2025 vydal své stanovisko,

1.

„oznámením o podezřelých transakcích a pokynech“ (STOR) se rozumí oznámení o podezřelých pokynech nebo transakcích, včetně jejich zrušení nebo změny, a dalších aspektech fungování DLT, pokud by mohly existovat okolnosti naznačující, že došlo, dochází nebo může dojít ke zneužití trhu;

2.

„elektronickými prostředky“ se rozumí elektronická zařízení pro zpracování (včetně digitální komprese), ukládání a přenos dat pomocí kabelových, rádiových a optických technologií nebo jakýmikoli jinými elektromagnetickými prostředky;

3.

„skupinou“ se rozumí skupina ve smyslu čl. 2 bodu 11 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2013/34/EU (5);

4.

„pokynem“ se rozumí každý jednotlivý pokyn, včetně každé jednotlivé kotace bez ohledu na to, zda je jeho cílem počáteční podání, úprava, aktualizace či zrušení pokynu, a bez ohledu na jeho typ;